（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，爱上黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。

从公司资本结构的微观基础出发，理由我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，理由1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。企划本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

在金融危机时，写出如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。货币也是国家主权，那个女配本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。基于新的微观基础，爱上货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。

现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，理由并没有考虑国家负债的投资收益问题。企划全球中央银行在应对2008年全球金融危机时的经验表明了新的中央银行最后救助人政策的重要性。

现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，写出在这方面，写出罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。

因此，那个女配我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。基于我们提出的新微观基础，爱上宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，爱上由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。

由上可见，理由一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。例如，企划美国在第二次世界大战期间，企划在应对2008年全球金融危机期间，以及应对2020年新冠疫情危机期间，通过大幅增加货币供应量，使美国的经济实力大为增强。

在金融危机时，写出如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。从公司资本结构的微观基础出发，那个女配我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，那个女配1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。

(责任编辑：喀什地区)